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政經環境分析:



本周美國聯邦利率決策會議(FOMC)決議維持利率不變,但會後聲明卻罕見的表示,雖然第一季的經濟成長表現不佳,但卻不會改變今年再加息兩次的路徑,且資產負債表可能在12月開始縮減,在美國聯準會(Fed)鷹派言論下,市場預期下個月會議升息機率超過七成,美元也順勢反彈,台幣近期升至30元附近後回貶,也間接壓抑後續的資金動能。









美國經濟成長數據不佳,我們可以從近期公布的全球製造業採購經理人指數(PMI)略窺一二,月初所公布的全球PMI指數從高點下滑至52.8,其中,美國數字表現最差,製造業指數在成熟國家已經連續三個月下滑,下滑幅度不小。

盤勢分析:

從量能的角度來觀察,大盤連續三個交易日成交量均低於月均量,但其中指數曾經寫下9,979點今年的新高點,顯示當大盤來到萬點關卡的同時,市場投資人仍然呈現戒慎恐懼的心態,造成整體追價力道不足,股價也無法有效往上推升,而週五股價在出現回檔下,收盤也將5日均線也給跌破,並且也開始回補5月2日所出現的9,897~9,927點的往上跳空缺口,技術指標中的KD、RSI也從高檔下彎,因此,後續大盤若無法帶量站回5日線之上,萬點的期待恐仍需再等等。

從周線來看,上周指數雖然是呈現上漲的走勢,但從K線卻是留下上影線的黑K棒,量能也因為交易天數僅有四天的關係出現下滑,量價呈現價漲量縮的走勢,雖周KD指標於上周再度轉為交叉往上,但指標與指數呈現背離跡象,因此,綜合上述來看,短、中期都顯示近期雖然盤面仍偏多,但投資人轉趨謹慎,因此,後續若無更大量能,逢高追價宜慎。

選股方向:

第二季雖然為傳統淡季,但我們認為半導體設備、面板本季仍有旺季需求,預期第二季年增率仍有機會較去年出現成長,且第一季季報表現也算不錯,其中半導體設備族群可選擇與耗材、應用材料供供應鏈相關族群,至於在面板族群上大尺寸面板展望會優於中小尺寸;至於LED、光通訊族群預估第一季在產業落底後,本季有機會出現較明顯的成長,季增幅度可以期待,其中微發光二題體(Micro LED)相關個股列為優先選擇標的,光通訊族群中以4G相關族群為主。

第二季在開始進入除權旺季,由於台股在亞洲地區中現金殖利率相對較高,在目前熱錢仍持續在全球流竄之際,高現金殖利率個股預期是資金最好去化的方向,其中營建類股在高現金殖利率題材加持以及都更推動下,本季有機會成為淡季主流。

近期原物料價格明顯回檔,不少商品跌幅頗深,其中鐵礦砂等黑色系金屬近期跌幅頗深,但長期來看,未來美國的基健、大陸的一帶一路需求仍在,因此,投資人或可趁利空搶短相關族群。

(工商時報)













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